·加息将更为谨慎 下半年货币政策三大取向
尽管上半年宏观经济运行数据7月17日才会正式公布，但是现在各机构都已经对6月份居民消费价格指数(CPI)进行了预测。从预测结果来看，观点基本一致，即6月份CPI将继5月份之后继续回落。不过，CPI回落是否将会导致央行放缓加息步伐则存在争论。展望全年CPI走势，国家统计局总经济师姚景源认为有望呈现前高后低的态势。
CPI或将继续回落
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虽然官方数据尚未公布，不过各预测机构均对6月份CPI走势表示乐观，认为会继5月份后继续回落。
中国银行发布的研究报告预测，由于6月份食品、蔬菜、水果等价格保持平稳或略有下降，6月份CPI同比涨幅有望继续出现小幅回落，可能在7.3%左右。
天相投资预测，6月份CPI同比增长7.1%。不过，6月底和7月份开始成品油和电力价格调整，将加大未来通胀上升压力，一定程度替代食品类环比回落。
高盛中国的研究报告也认为，6月份，CPI同比增幅可能会从5月份的7.7%继续回落至7.1%。食品价格同比增幅的回落是其中的主要原因。如果政府能够坚持紧缩货币政策，那么CPI增幅应该会在下半年继续回落。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委同样认为，6月份CPI增速将继续下降，甚至低于此前的市场预期，主要有两个因素：一是去年基数较高，二是6月份蔬菜价格总体回落。
加息会否放缓存争论
按说物价回落，央行将暂时放缓加息的步伐。但是记者在采访中发现，专家对此意见并不统一。
也有观点认为本轮物价上涨和国际大宗产品涨价以及热钱流入有关，目前看这两方面因素并没有改变，同时地震对物价影响也可能会在更长时间段内体现，所以不排除国家采取进一步货币调控的可能。
清华大学世界与中国经济研究中心主任李稻葵告诉记者，CPI涨幅自去年5月起出现较大增长，翘尾因素必然导致今年CPI的继续上涨。虽然目前CPI有所回落，但由于CPI涨幅仍高于一年期存款利率，从稳定金融货币环境需要来看，现在加息是较好的时机。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则提出，热钱的大量流入对央行的紧缩政策有很大的冲销作用。在此背景下，建议政府适时下调甚至是取消银行营业税，从而通过非对称加息的政策继续紧缩货币供应量。
全年CPI走势前高后低
鉴于今年复杂的国际国内经济形势，今年全年CPI有望呈前高后低态势。国家统计局总经济师姚景源日前这样告诉记者。
他说，当前国内经济面临着复杂的国际国内形势，存在着美国次贷危机、国际原油、粮食、商品价格上涨等不利的外部因素，而国内眼下面临的一个突出问题则是物价上涨。不过，中国经济基本面仍然良好，增长动力依然强劲。预计下半年CPI大幅度继续上扬不太可能，但也不会很快大幅回落。
长城货币基金经理刘海分析，支持未来CPI回落有四方面原因。一是今年春节以后，食用农产品价格的持续回落；二是尽管今年以来非食品价格涨幅不断扩大，目前涨幅在1.8%左右，但其对CPI的贡献率仍远低于食品价格；三是由于我国上下游之间价格传导机制的不稳定性，上游价格的影响幅度远小于自身的实际涨幅；四是世界范围内的总需求下降将降低我国输入性通胀的压力。（方烨）
